Если бы не Walmart и Amazon, Costco была бы крупнейшим ритейлером в США и мире. Покойный Чарли Мангер, правая рука Уоррена Баффета, был не только акционером, но и одержимым этой компанией. С более чем 860 складскими магазинами, сильным брендом, большим количеством денежных средств, чем долгов, а также стабильно растущими продажами, прибылью и дивидендами, у Costco действительно есть всё.

Компания стала публичной в 1985 году и с тех пор находится в постоянном восходящем тренде. В настоящее время акции компании превышают $607 за акцию и снова приближаются к новому рекордному максимуму. Однако это не означает, что у него не было достаточной доли медвежьих рынков. Самые крупные из них включают крах на 72% в начале 1990-х годов, распродажу на 57% в 2000 году, падение на 49% в 2008-2009 годах и падение на 34% в 2022 году. Суть в том, что даже такой великий бизнес, как Costco, не застрахован от капризов мистера Рынка.

По нынешней оценке компания торгуется с форвардным коэффициентом P/E, составляющим почти 40. Это сложный коэффициент, независимо от того, как вы его оцениваете. Тем более для компании, которая и так довольно большая. Инвесторы, вероятно, сейчас задаются вопросом: оправдывает ли высокое качество Costco такую ​​высокую цену за акции? Мы задавались тем же вопросом, но беглый взгляд на график заставил нас задуматься.

( Читать дальше )